【48812】康得新：国内预涂膜龙头获益绿色印刷战略

  2019年7月10日-12日，上海揽境展览主办的2019年蓝鲸世界标签展、包装展...[概况]

  公司是国内榜首大预涂膜厂商。公司长期保持国内预涂膜工业排名榜首的位置,是国家预涂膜职业规范和国家覆膜技能规范的首要起草单位。一起,公司工业项目被列入“十二五”数字与绿色印刷工程专项,将得到新闻出版总署及国家发改委的专项支撑。

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  公司是国内榜首大预涂膜厂商。公司长期保持国内预涂膜工业排名榜首的位置,是国家预涂膜职业规范和国家覆膜技能规范的首要起草单位。一起,公司工业项目被列入“十二五”数字与绿色印刷工程专项,将得到新闻出版总署及国家发改委的专项支撑。公司现在具有6条生产线年商场占有率为20%,排名第二的厂商占有率为13%。

  绿色印刷助力预涂膜工业腾飞。1)预涂技能本钱劣势将改进;预涂技能能耗与人力本钱仅为即涂技能的一半,在劳动力资源趋紧、人力本钱上升以及劳动者工作健康认识增强的布景下,即涂技能面对人力本钱上升压力。2)绿色印刷点评规范规则,运用预涂技能可得10分,推进印刷品供货商运用预涂膜的活跃性。3)我国预涂膜占覆膜商场比重仅为10%,而欧美国家预涂膜占比到达70%以上,我国预涂膜代替性空间非常宽广。

  危险要素。1)原材料价格动摇:原材料占预涂膜本钱的份额超越80%,预涂膜首要原材料为石油加工职业的下流产品,世界原油价格的动摇对公司的盈余才能发生晦气影响。2)商场危险:公司经过活跃开拓商场、加大新品研制和工业化力度来消化新增产能,若国内外商场需求未到达预期,或许会引起公司产能搁置,从而影响企业盈余水平。

  初次给予买入评级,目标价43.60元。咱们猜测公司10-12年的EPS分别为0.50、0.96、1.45元,考虑到公司2011年至2012年间的高增长和公司的龙头位置,给予公司2012年30倍PE,对应目标价43.60元,初次给予公司买入评级。