产业链传导作用塑料初步见底 但反弹还需时日

  近日连塑料主力合约在10000至10500元附近震荡，在经历了前期的大幅回落之后，随着国际原油和国内股市的反弹，塑料价格初步见底，但是由于市场对经济复苏步伐的忧虑，短期大宗商品的价值难有大的上涨行情，所以塑料也难以挣脱束缚期价反弹还需时日。

  首先看一下化工品最上游原油的情况。原油近期受到美元走软的影响，油价逐步上行，目前已经重新再回到70美元上方，欧佩克最近一次会议决定维持产量配额不变的决定对油价基本起到稳定作用，从走势上来看，本次国际油价反弹将继续冲击75美元的关口。但是由于目前经济复苏的步伐较缓，市场对成品油的需求比较疲软，所以油品库存依旧保持高位，对油价上涨形成了较大的阻力。根据美国能源信息署最新公布的多个方面数据显示，截至9月4日当周原油库存为3.4亿桶，比前一周减少1.7%，但是与去年同期相比，原油库存增加了11.5%。同时，汽油目前仓库存储的总量为2.07亿桶，与上周相比增加了1%，与去年同期相比增加了6.1%。巨大的库存在短期内难以缓解，去库存化仍在延续，对油价上涨形成重大阻力。国际原油不仅是大宗商品走势的风向标，同时通过一系列产业链的传导，直接影响下游一系列化工产品的成本，包括塑料在内。

  其次，再来看一下塑料的直接原材料PE。PE本周跌势明显放缓，周初市场传言称石化将会依据市场价格结算，商家纷纷低价位抛货，并且其后趁着国际原油价格的暴涨市场止跌，商家继续积极出货。经过数天的抛货以后，中间商手中库存很低，但是目前并不敢轻易补仓。价格这一块，LLDPE主流价格在10100-10400元/吨，LDPE在10200-10500元/吨。据悉，到2012年中东地区的乙烯产能将达到约2800万吨/年，2009年中东地区将新增接近700万吨/年的乙烯能力。其中沙特阿拉伯已开启两套主要的乙烯联合体，包括沙特阿美和住友化学的拉比格石化联合体项目，拥有130万吨/年乙烯和90万吨/年丙烯能力，到2012年，伊朗乙烯产能将从当前的470万吨/年增加至840万吨/年。卡塔尔石化公司正计划今年下半年开启位于Ras Laffan的一套130万吨/年乙烯装置。

  最后我们的角度来看一下下游市场农膜的情况。九月中下旬至十月份，是农膜生产的高峰期，多数厂家开机率在60%-80%范围内。但是PE原料在未来新增产能投产的压力下，自九月初开始价格下滑，本周PE原料价格保持横盘整理趋势，变化不大。中档功能膜厂家开机率维持40%-50%，日均产量30-50吨范围内。农膜报价小滑，白膜报价10300-10600元/吨，双防膜报价为11300-11800/吨，大厂双防报价为12500-13000元/吨。地膜市场，多数地膜生产集中区已陆续生产，例如：济南、莒南、苏北和唐口等地区。预计十一期间生产达到旺季。整体开机率在10%-20%，极个别厂有家开机率达到60%，生产烟草地膜和大蒜地膜。报价情况，窄幅地膜报价11000-11500元/吨，宽幅地膜报价12200-12500元/吨。

  另外适逢60年国庆，危险化学品运输受到限制，国庆期间聚乙烯运输必然受一定的影响。正逢国内双节临近，本次假期时间比较久，下游工厂在国庆假期之前，可能提前有一波短暂的备货高潮，所以预计短期塑料价格能够维持在目前水平以上，但是能否有大的反弹还需要下游需求和原油等因素的配合。